اثر سررسید، حجم معامله و تعداد موقعیت های باز بر نوسانات قیمت قراردادهای آتی سکه طلا

در این مطالعه به بررسی اثر سررسید، حجم معامله و تعداد موقعیت های باز بر نوسانات قیمت قراردادهای آتی سکه طلا در بازار کالای ایران در دوره زمانی دی ماه 1387 تا پایان شهریور 1391 می پردازیم. بدین منظور دو رویکرد متفاوت را بکار می گیریم. در رویکرد نخست با تحلیل جداگانه 27 قرارداد موجود در می یابیم تنها اثر حجم معامله مثبت و معنی دار است. در حالیکه اثر سررسید و تعداد موقعیت های باز هر چند با علامت منفی که انتظار می رفت ظاهر گشته اند اما از معنی داری کافی برخوردار نیستند. در رویکرد دوم با بررسی اثر حجم معامله و تعداد موقعیت های باز بر نوسانات، با بکارگیری مشاهدات سری زمانی کل دوره نمونه، در می یابیم اثر حجم معامله مثبت و معنی دار و اثر تعداد موقعیت های باز منفی و معنی دار است. همچنین اثر تعداد موقعیت های باز به میزان قابل توجهی بیش از اثر حجم معامله است.